Pasca releasenya LK kemarin sore, laba UNTR secara sangat mengejutkan anjlok 28% dibanding dgn tahun 2014, yaitu 3,85T vs 5,36T, padahal di Q3 sebelumnya, kinerja UNTR terlihat sangat kokoh dan memiliki potensi utk rebound dari kinerja buruk yg dialami sejak 2012-2014.
Tapi tanpa diduga, sebenernya bukan tanpa diduga juga, lebih ke kesilapan, karena hal yg sama juga sudah terjadi di Q4-2014 kemarin dgn nominal yg lebih kecil, cuman kurang di perhatiin di LK sehingga tidak menyadarinya, yaitu penyusutan di NILAI PROPERTY PERTAMBANGAN sebesar 4,74T vs 2,74T.
Karena punyusutan inilah, akhirnya laba UNTR di tahun buku 2015, anjlok 28%. Jujur utk saat ini saya sendiri masih mengamati apa arti dari penyusutan ini, apakah penyusutan nilai ini bergerak sesuai perkembangan harga batubara, atau bagaimana.
Anyhow, seperti yg diungkapkan di buku Peter Lynch, ujung-ujungnya laba. Karena laba sudah anjlok 28% dan EPS thn 2015 menjadi 1033 saja, maka dgn valuasi saat ini, UNTR sudah tidak lagi semurah sebelumnya, sehingga saya juga memutuskan utk exit dari posisi saya, beli di 15.075 (3 hari yg lalu), dan CL di 14.900 tadi pagi.
Jika nanti, ternyata harga saham UNTR terus anjlok ke kisaran 10.000-11.000, mungkin pada harga itu, saya akan lebih yakin utk buyback, sebaliknya jika harga UNTR ternyata pantul, tapi dgn valuasi wajarnya saat ini hanya di 17.226, upside utk investasi sangat kecil, saya lebih suka membeli saham bagus yg memberikan diskon besar say 30%-40% dari wajarnya. We shall see!
Utk fundamental check saya di UNTR sebelumnya, silahkan baca di sini!
UNTR adalah emiten yg bergerak di bidang jasa pertambangan dan alat berat dgn fokus usaha di 4 segment antara lain: mesin konstruksi, kontraktor penambangan, penambangan batubara dan industri konstruksi.